財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后是什么在吞噬百麗的經(jīng)營(yíng)溢利？
發(fā)布時(shí)間：2019-07-02 13:06:35
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文告表現(xiàn)，百麗籌劃溢利同比下降32.2%，主要是因?yàn)椋?.受到收入和毛利息率縮水的影響，鞋履業(yè)務(wù)的籌劃利潤(rùn)下滑；2.商譽(yù)和別的鞋履關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)無(wú)形財(cái)產(chǎn)大幅減值。
從前的鞋業(yè)公司面臨品牌老化危機(jī)，正在被市場(chǎng)要求更為飽滿(mǎn)的活動(dòng)、衣著類(lèi)搶盡出頭露面。文告表現(xiàn)，活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)占比明顯提高，由去年的42.4%上升至48.3%。
百麗已在轉(zhuǎn)型波濤中解放數(shù)次，并主要通過(guò)收購(gòu)等方法急速擴(kuò)張品牌，插進(jìn)時(shí)裝區(qū)域。早在2008年，百麗便看到電商時(shí)候，加速度建立線上線下全途徑。
“集團(tuán)未來(lái)一兩年收入和贏利都沒(méi)有逆轉(zhuǎn)能夠，因此正考慮是不是大概需要作出轉(zhuǎn)型。要是不轉(zhuǎn)型，就將慢慢地死去，但若作出根源性的改變則要面對(duì)巨大危險(xiǎn)。”
在百麗國(guó)際控股有限公司2015/16全年功勞宣布會(huì)上，百麗CEO兼實(shí)行董事盛百椒不無(wú)頹喪地說(shuō)。他同時(shí)稱(chēng)，這是公司上市9年來(lái)首次錄得贏利倒退，對(duì)此感到歉疚。
據(jù)全年功勞文告表現(xiàn)，截止到2016年2月29日，百麗集團(tuán)收入為40,790.2百萬(wàn)元，籌劃溢利為4,201.5百萬(wàn)元，對(duì)比上一年度下降32.2%。此外，權(quán)益持有人應(yīng)占溢利下降38.4%，賣(mài)出生產(chǎn)成本增加4.9%，鞋類(lèi)分部毛利下降 10.1%，毛利息率下降1.2%。
究其原由，主要包含兩方面，首先，受到收入和毛利息率縮水的影響，鞋履業(yè)務(wù)的籌劃利潤(rùn)下滑。其次，商譽(yù)和別的鞋履關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)無(wú)形財(cái)產(chǎn)大幅減值。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后，這一中華人民共和國(guó)最大鞋履零售商“漸漸老矣”。
是什么在吃掉百麗的籌劃溢利？
目前，百麗集團(tuán)由鞋類(lèi)業(yè)務(wù)及活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)兩大分部構(gòu)成。鞋類(lèi)業(yè)務(wù)的自有品牌主要包括 Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Senda、Basto、Joy & Peace、Millie's、SKAP、:15MINS、Jipi Japa 及 Mirabell 等；擔(dān)任品牌主要包括 Bata、Clarks、Hush Puppies、Mephisto及Caterpillar等。自有品牌主要采用縱向一體化的籌劃模式,包括產(chǎn)品研發(fā)、采購(gòu)、生產(chǎn)制造、分銷(xiāo)及零售。擔(dān)任品牌的籌劃方法主要為品牌擔(dān)任和出售擔(dān)任。
與 鞋 類(lèi) 業(yè) 務(wù) 不 同，運(yùn) 動(dòng)、服 飾 業(yè) 務(wù) 目 前 以 經(jīng) 銷(xiāo) 代 理 為 主，其中包 括 一 線 運(yùn) 動(dòng) 品 牌 Nike、Adidas，二 線 運(yùn) 動(dòng) 品 牌PUMA、Converse 等,服裝品牌moussy、SLY等。
在中華人民共和國(guó)大陸，百麗共有13762家鞋類(lèi)自營(yíng)零售網(wǎng)點(diǎn)，活動(dòng)衣著為20873家，另外，于香港及澳門(mén)共有144家自營(yíng)零售網(wǎng)點(diǎn)。
值得一提的是，百麗鞋類(lèi)業(yè)務(wù)賣(mài)出格局較去年下降 8.5%，其主要原由是同店賣(mài)出下降超過(guò) 10%。同時(shí)，由于部分百貨市場(chǎng)業(yè)務(wù)調(diào)整或構(gòu)造轉(zhuǎn)型，以及百麗對(duì)途徑選擇更加小心，甚至衡量關(guān)店，使得鞋類(lèi)零售網(wǎng)點(diǎn)略有緊縮，中華人民共和國(guó)大陸鞋類(lèi)零售網(wǎng)點(diǎn)凈減少366家。相反，其擔(dān)任出售的活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)則由于同店賣(mài)出增加及零售計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)維持健康擴(kuò)張維持較快增速。
文告表現(xiàn)，鞋類(lèi)業(yè)務(wù)收入由上一年度的23,037.0 百萬(wàn)元降至21,074.2 百萬(wàn)元，下降 8.5%。而活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)收入則增加16.2%，達(dá)到19,716.0 百萬(wàn)元。
在毛利息率和利潤(rùn)率方面，鞋類(lèi)業(yè)務(wù)同樣不樂(lè)觀，前者同比下降1.2％，后者由22.1%下降至18.7%，寬度更為明顯。而活動(dòng)、衣著毛利息率較去年上升1.9％，毛利增加21.4%。文告表現(xiàn)，鞋類(lèi)業(yè)務(wù)及活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)的毛利息率離別為67.3%及44.5%。
百麗方面給的分析是，一方面，要求底細(xì)疲弱超出市場(chǎng)期待；另一方面，去年冬季初期偏暖、后期較冷，不僅影響了高單位價(jià)格冬靴產(chǎn)品于季初的賣(mài)出，同時(shí)也造成賣(mài)出重心偏后、當(dāng)季全體折扣偏大，對(duì)于毛利息率造成消極方面影響。
不過(guò)，未來(lái)一段時(shí)間，假設(shè)鞋類(lèi)同店賣(mài)出連續(xù)不斷低落、回到低于期待，該部分功勞利潤(rùn)率仍有緩步下降的能夠性。
此外，商譽(yù)及別的無(wú)形財(cái)產(chǎn)減值是引起鞋類(lèi)業(yè)務(wù)疲弱的另一主要原由。文告表現(xiàn)，百麗無(wú)形財(cái)產(chǎn)減值合計(jì)1,356.4百萬(wàn)元,其中商譽(yù)減值1,127.4百萬(wàn)元，無(wú)形財(cái)產(chǎn)則為229 . 0百萬(wàn)元。這主要產(chǎn)生于先前收購(gòu)Mirabell、Millie’s、SKAP及別的業(yè)務(wù)程序中。相形之下，活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)的商譽(yù)及別的無(wú)形財(cái)產(chǎn)的減值危險(xiǎn)不大。
傳統(tǒng)鞋類(lèi)的春天遠(yuǎn)去，活動(dòng)衣著來(lái)救火
百麗的文告表現(xiàn)，主要有三點(diǎn)道理引起目前的困難規(guī)模：一，消費(fèi)者的產(chǎn)品作風(fēng)偏好轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)風(fēng)尚、正裝鞋履在近兩年日漸邊緣化，活動(dòng)休閑作風(fēng)主導(dǎo)趨勢(shì)變化。二，零售途徑的變化對(duì)于鞋類(lèi)業(yè)務(wù)造成巨大撞擊，比如百貨市場(chǎng)以豐富的飯菜和娛樂(lè)轉(zhuǎn)移流量，電商途徑以低價(jià)轉(zhuǎn)移價(jià)格敏感型消費(fèi)者。三，整個(gè)職業(yè)受到途徑模式、生產(chǎn)方法等方面的約束，尚未能夠找到合適的方法，有效提升性?xún)r(jià)比。
落入窘境的并非只有百麗一家。基礎(chǔ)達(dá)芙妮國(guó)際2015年財(cái)報(bào)表現(xiàn)，全年凈虧損3.79億港元，凈利同比銳減315.24%，出現(xiàn)近十年來(lái)的首次虧損。2015年達(dá)芙妮相繼關(guān)店805家；與此同時(shí)，星期六2015年報(bào)表現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.42億元，同比減少6.60%，實(shí)現(xiàn)歸歸于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比減少37.32%。
從前的鞋業(yè)公司面臨品牌老化危機(jī)，正在被市場(chǎng)要求更為飽滿(mǎn)的活動(dòng)、衣著類(lèi)搶盡出頭露面。文告表現(xiàn)，活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)占比明顯提高，由去年的42.4%上升至48.3%。
不過(guò)，百麗指出，業(yè)務(wù)比例變化主要反照消費(fèi)市場(chǎng)作風(fēng)板塊的變化，并非來(lái)自集團(tuán)的指向性調(diào)整。綜合百麗歷史數(shù)據(jù)和面對(duì)資料，2008年上半年，活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)收入占比曾達(dá)到48%以上，2009年前后，中華人民共和國(guó)活動(dòng)衣著職業(yè)曾歷經(jīng)大幅關(guān)店、賣(mài)出下滑的寒冬，接連不斷有所回落,于 2012 年下降到占比 36%支配, 直到2012年下半年才出現(xiàn)蘇醒現(xiàn)象，2013年回到提升，2014年跨入高速增加、效果提升的金子階段。
活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)比例的上升對(duì)于百麗綜合財(cái)務(wù)目標(biāo)和營(yíng)運(yùn)目標(biāo)均有一定水平的影響。就籌劃模式而言，活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)僅牽涉分銷(xiāo)及零售環(huán)節(jié)，而鞋類(lèi)業(yè)務(wù)則是全價(jià)值鏈模式，因此在贏利本領(lǐng)上，包括毛利息率和籌劃溢利息率明顯低于鞋類(lèi)業(yè)務(wù)。這對(duì)百麗來(lái)說(shuō)并不見(jiàn)得是愛(ài)多事。
帶來(lái)的好處也很明顯。一方面，因?yàn)椴徊暹M(jìn)制造環(huán)節(jié)，活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)的存貨周轉(zhuǎn)要快于鞋類(lèi)業(yè)務(wù)。文告表現(xiàn)，百麗平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為135.7天，較之前一年略降3天，其中活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)存貨 周轉(zhuǎn)天數(shù)下降接近10天，而鞋類(lèi)業(yè)務(wù)則增加了18天。集團(tuán)存貨金額同比上漲8.3%至68.774億元。
另一方面，活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)的商店規(guī)格與地點(diǎn)亦有別于鞋類(lèi)店舖，往往在百貨市場(chǎng)所處樓層較高、店舖面積較大、單店產(chǎn)品較高，因此市場(chǎng)特許籌劃費(fèi)占比收入對(duì)立偏低，報(bào)酬占比等目標(biāo)也略低于鞋類(lèi)業(yè)務(wù)。
文告表現(xiàn)，在全體偏弱的途徑環(huán)境中，活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)照舊維持較快的開(kāi)店進(jìn)度，于年內(nèi)凈新增網(wǎng)點(diǎn) 682 家，凈增加10.6%。
這主要有三個(gè)原由：1.對(duì)于活動(dòng)產(chǎn)品和體育品牌的要求對(duì)照有力，活動(dòng)種類(lèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額整體擴(kuò)張。2.活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)的途徑模式對(duì)立多元化，開(kāi)店選擇對(duì)照敏捷，而鞋類(lèi)業(yè)務(wù)仍然主要看重百貨市場(chǎng)途徑。3.二線活動(dòng)品牌、細(xì)分市場(chǎng)品牌的開(kāi)拓力度有所加大，剛興起服裝業(yè)務(wù)維持良好增加形勢(shì)。
百麗方面指出，從長(zhǎng)期的擴(kuò)大方位看，將在鞋類(lèi)、活動(dòng)、時(shí)裝配飾等區(qū)域維持主動(dòng)插進(jìn)，通過(guò)不同板塊的配備降低危險(xiǎn)，順勢(shì)而為，盡力抓住擴(kuò)大機(jī)會(huì)。
轉(zhuǎn)型波濤中的“數(shù)次解放”
從代工小廠起家，過(guò)去二十多年，百麗已在轉(zhuǎn)型波濤中解放數(shù)次，并主要通過(guò)收購(gòu)等方法急速擴(kuò)張品牌，插進(jìn)時(shí)裝區(qū)域。而攜眾多品牌探索線下途徑的同時(shí)，早在2008年，百麗便看到電商時(shí)候，加速度建立線上線下全途徑。
從電商軌跡上看，百麗經(jīng)歷了“品牌線上化—單品類(lèi)系統(tǒng)化—垂直品類(lèi)多元化”的擴(kuò)大道路。
百麗是較早一批在天貓開(kāi)設(shè)旗艦店的傳統(tǒng)品牌企業(yè)，并同時(shí)建立電竹席商務(wù)倉(cāng)庫(kù)，漸漸開(kāi)辟當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、京東商城、凡客V+等途徑系統(tǒng)。除此，百麗開(kāi)通自有鞋類(lèi)品牌的B2C網(wǎng)站“淘秀網(wǎng)”，這合適于品牌商政府電商網(wǎng)站。
彼時(shí)的百麗電商擔(dān)責(zé)人謝云立在接受《中華人民共和國(guó)籌劃報(bào)》記者訪問(wèn)時(shí)表示，百麗多途徑運(yùn)營(yíng)的初期盼望多系統(tǒng)一致運(yùn)營(yíng)，也就是 B2C系統(tǒng)只是百麗的訂單根源，所有的貨品都由百麗的電竹席商務(wù)倉(cāng)一致發(fā)出。
漏洞開(kāi)始顯露，在這種代發(fā)貨模式下，百麗電商每年都大概需要提前訂貨、備貨，系統(tǒng)與倉(cāng)庫(kù)對(duì)接成難度大。與此同時(shí)，好樂(lè)買(mǎi)、名鞋庫(kù)等鞋類(lèi)垂直B2C電商相繼取得融資。
2011年7月，百麗建立優(yōu)購(gòu)網(wǎng)上鞋城，開(kāi)始走線上系統(tǒng)商道路，并從百麗旗下品牌及其擔(dān)任鞋類(lèi)品牌開(kāi)始，開(kāi)拓到別的鞋類(lèi)品牌，以及服裝品類(lèi)。彼時(shí)的優(yōu)購(gòu)網(wǎng)CMO徐雷曾對(duì)媒體分析擴(kuò)大品類(lèi)做服裝的原由：“服裝品比較鞋的市場(chǎng)更大，優(yōu)購(gòu)是一家服裝鞋帽系統(tǒng)型電商。”
關(guān)于優(yōu)購(gòu)網(wǎng)的賣(mài)出數(shù)據(jù)并未在此次文告中被提及，無(wú)法預(yù)估籌劃情形。此外，2015年7月，優(yōu)購(gòu)網(wǎng)開(kāi)通“優(yōu)購(gòu)首爾站”，加入跨境電商店列，品類(lèi)也在進(jìn)一步擴(kuò)大，官網(wǎng)上表現(xiàn)還包括打扮品、母嬰、活動(dòng)戶(hù)外、箱包等。
與巴洛克的合作被稱(chēng)為百麗插進(jìn)風(fēng)尚服裝品類(lèi)的第一步。2013年8月，百麗宣布文告稱(chēng)，其依附公司普冠斥資約7.32億港元收購(gòu)巴羅克日本國(guó)公司約31.96%股權(quán)，百麗股東之一鼎暉投資也同時(shí)收購(gòu)其23%股權(quán)。百麗通過(guò)其另一家依附公司成卓有限公司與巴羅克成立一連串的合資企業(yè)，在中華人民共和國(guó)開(kāi)辟服裝及配飾業(yè)務(wù)。此次收購(gòu)，百麗重視其在時(shí)裝研發(fā)、品牌、提供鏈等方面的優(yōu)勢(shì)，合作之后，巴羅克在華業(yè)務(wù)已由虧轉(zhuǎn)盈。
同時(shí)，幾天前，百麗也已與意大利高端風(fēng)尚牛仔品牌REPLAY得到籌劃合作協(xié)商，擔(dān)責(zé)發(fā)現(xiàn)該品牌在大中國(guó)地域的業(yè)務(wù)，借機(jī)深入牛仔服裝區(qū)域，交換方式與上大體上相同。
服裝市場(chǎng)日趨細(xì)分裂、碎片化，百麗通過(guò)連續(xù)不斷引入新品牌、新業(yè)務(wù)的多品牌方式，規(guī)劃多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，并基礎(chǔ)不同品牌的特定擴(kuò)大階段，先深耕，再開(kāi)拓。單一品牌達(dá)到一定格局體量以后，不再以外延增加為導(dǎo)向，轉(zhuǎn)而深度插進(jìn)本地化產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)和提供鏈整合，以期實(shí)現(xiàn)品牌質(zhì)量和價(jià)值的最大化。
品牌和途徑優(yōu)勢(shì)背后，百麗這即鎬頭巨獸亦被一些品牌所拖住，在過(guò)去一年顯得尤為明顯。如上文，百麗大概需要為近年收購(gòu)的Mirabell、Millie‘s、SKAP等品牌作出13.56億元的大額撇帳，商譽(yù)及無(wú)形財(cái)產(chǎn)的蒸發(fā)引起了利潤(rùn)的直接下降。此外，百麗也有被“甩”的實(shí)例，2013年，意大利男鞋品牌GEOX在與百麗五時(shí)代理期滿(mǎn)后不再續(xù)約。
面對(duì)資料表現(xiàn)，例如Nike、Adidas等百麗擔(dān)任品牌連年維持增加，反之自營(yíng)品牌和收購(gòu)品牌卻未能有很好的市場(chǎng)顯示。同時(shí)，上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄此前對(duì)媒體表示，“百麗之所以能成績(jī)今天的四方位置，主要靠侵占擔(dān)任商而成為，成功建立在‘總擔(dān)任’模式的地基上，缺失對(duì)零售業(yè)務(wù)精細(xì)化的深度發(fā)掘。”
抓住當(dāng)下的活動(dòng)休閑風(fēng)口，行為家大業(yè)大的擔(dān)任商，百麗也許能依靠衣著業(yè)務(wù)的穩(wěn)步擴(kuò)大為整體業(yè)務(wù)救一把火，但是其中心業(yè)務(wù)始終為鞋類(lèi)，未來(lái)仍需仍需環(huán)繞此作業(yè)務(wù)開(kāi)拓。
因此，做自營(yíng)品牌成為零售商，還是做好擔(dān)任轉(zhuǎn)型為途徑商？看上去，百麗這一年又將處于是不是轉(zhuǎn)型的博弈之中。
從前的鞋業(yè)公司面臨品牌老化危機(jī)，正在被市場(chǎng)要求更為飽滿(mǎn)的活動(dòng)、衣著類(lèi)搶盡出頭露面。文告表現(xiàn)，活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)占比明顯提高，由去年的42.4%上升至48.3%。
百麗已在轉(zhuǎn)型波濤中解放數(shù)次，并主要通過(guò)收購(gòu)等方法急速擴(kuò)張品牌，插進(jìn)時(shí)裝區(qū)域。早在2008年，百麗便看到電商時(shí)候，加速度建立線上線下全途徑。
“集團(tuán)未來(lái)一兩年收入和贏利都沒(méi)有逆轉(zhuǎn)能夠，因此正考慮是不是大概需要作出轉(zhuǎn)型。要是不轉(zhuǎn)型，就將慢慢地死去，但若作出根源性的改變則要面對(duì)巨大危險(xiǎn)。”
在百麗國(guó)際控股有限公司2015/16全年功勞宣布會(huì)上，百麗CEO兼實(shí)行董事盛百椒不無(wú)頹喪地說(shuō)。他同時(shí)稱(chēng)，這是公司上市9年來(lái)首次錄得贏利倒退，對(duì)此感到歉疚。
據(jù)全年功勞文告表現(xiàn)，截止到2016年2月29日，百麗集團(tuán)收入為40,790.2百萬(wàn)元，籌劃溢利為4,201.5百萬(wàn)元，對(duì)比上一年度下降32.2%。此外，權(quán)益持有人應(yīng)占溢利下降38.4%，賣(mài)出生產(chǎn)成本增加4.9%，鞋類(lèi)分部毛利下降 10.1%，毛利息率下降1.2%。
究其原由，主要包含兩方面，首先，受到收入和毛利息率縮水的影響，鞋履業(yè)務(wù)的籌劃利潤(rùn)下滑。其次，商譽(yù)和別的鞋履關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)無(wú)形財(cái)產(chǎn)大幅減值。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后，這一中華人民共和國(guó)最大鞋履零售商“漸漸老矣”。
是什么在吃掉百麗的籌劃溢利？
目前，百麗集團(tuán)由鞋類(lèi)業(yè)務(wù)及活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)兩大分部構(gòu)成。鞋類(lèi)業(yè)務(wù)的自有品牌主要包括 Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Senda、Basto、Joy & Peace、Millie's、SKAP、:15MINS、Jipi Japa 及 Mirabell 等；擔(dān)任品牌主要包括 Bata、Clarks、Hush Puppies、Mephisto及Caterpillar等。自有品牌主要采用縱向一體化的籌劃模式,包括產(chǎn)品研發(fā)、采購(gòu)、生產(chǎn)制造、分銷(xiāo)及零售。擔(dān)任品牌的籌劃方法主要為品牌擔(dān)任和出售擔(dān)任。
與 鞋 類(lèi) 業(yè) 務(wù) 不 同，運(yùn) 動(dòng)、服 飾 業(yè) 務(wù) 目 前 以 經(jīng) 銷(xiāo) 代 理 為 主，其中包 括 一 線 運(yùn) 動(dòng) 品 牌 Nike、Adidas，二 線 運(yùn) 動(dòng) 品 牌PUMA、Converse 等,服裝品牌moussy、SLY等。
在中華人民共和國(guó)大陸，百麗共有13762家鞋類(lèi)自營(yíng)零售網(wǎng)點(diǎn)，活動(dòng)衣著為20873家，另外，于香港及澳門(mén)共有144家自營(yíng)零售網(wǎng)點(diǎn)。
值得一提的是，百麗鞋類(lèi)業(yè)務(wù)賣(mài)出格局較去年下降 8.5%，其主要原由是同店賣(mài)出下降超過(guò) 10%。同時(shí)，由于部分百貨市場(chǎng)業(yè)務(wù)調(diào)整或構(gòu)造轉(zhuǎn)型，以及百麗對(duì)途徑選擇更加小心，甚至衡量關(guān)店，使得鞋類(lèi)零售網(wǎng)點(diǎn)略有緊縮，中華人民共和國(guó)大陸鞋類(lèi)零售網(wǎng)點(diǎn)凈減少366家。相反，其擔(dān)任出售的活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)則由于同店賣(mài)出增加及零售計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)維持健康擴(kuò)張維持較快增速。
文告表現(xiàn)，鞋類(lèi)業(yè)務(wù)收入由上一年度的23,037.0 百萬(wàn)元降至21,074.2 百萬(wàn)元，下降 8.5%。而活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)收入則增加16.2%，達(dá)到19,716.0 百萬(wàn)元。
在毛利息率和利潤(rùn)率方面，鞋類(lèi)業(yè)務(wù)同樣不樂(lè)觀，前者同比下降1.2％，后者由22.1%下降至18.7%，寬度更為明顯。而活動(dòng)、衣著毛利息率較去年上升1.9％，毛利增加21.4%。文告表現(xiàn)，鞋類(lèi)業(yè)務(wù)及活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)的毛利息率離別為67.3%及44.5%。
百麗方面給的分析是，一方面，要求底細(xì)疲弱超出市場(chǎng)期待；另一方面，去年冬季初期偏暖、后期較冷，不僅影響了高單位價(jià)格冬靴產(chǎn)品于季初的賣(mài)出，同時(shí)也造成賣(mài)出重心偏后、當(dāng)季全體折扣偏大，對(duì)于毛利息率造成消極方面影響。
不過(guò)，未來(lái)一段時(shí)間，假設(shè)鞋類(lèi)同店賣(mài)出連續(xù)不斷低落、回到低于期待，該部分功勞利潤(rùn)率仍有緩步下降的能夠性。
此外，商譽(yù)及別的無(wú)形財(cái)產(chǎn)減值是引起鞋類(lèi)業(yè)務(wù)疲弱的另一主要原由。文告表現(xiàn)，百麗無(wú)形財(cái)產(chǎn)減值合計(jì)1,356.4百萬(wàn)元,其中商譽(yù)減值1,127.4百萬(wàn)元，無(wú)形財(cái)產(chǎn)則為229 . 0百萬(wàn)元。這主要產(chǎn)生于先前收購(gòu)Mirabell、Millie’s、SKAP及別的業(yè)務(wù)程序中。相形之下，活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)的商譽(yù)及別的無(wú)形財(cái)產(chǎn)的減值危險(xiǎn)不大。
傳統(tǒng)鞋類(lèi)的春天遠(yuǎn)去，活動(dòng)衣著來(lái)救火
百麗的文告表現(xiàn)，主要有三點(diǎn)道理引起目前的困難規(guī)模：一，消費(fèi)者的產(chǎn)品作風(fēng)偏好轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)風(fēng)尚、正裝鞋履在近兩年日漸邊緣化，活動(dòng)休閑作風(fēng)主導(dǎo)趨勢(shì)變化。二，零售途徑的變化對(duì)于鞋類(lèi)業(yè)務(wù)造成巨大撞擊，比如百貨市場(chǎng)以豐富的飯菜和娛樂(lè)轉(zhuǎn)移流量，電商途徑以低價(jià)轉(zhuǎn)移價(jià)格敏感型消費(fèi)者。三，整個(gè)職業(yè)受到途徑模式、生產(chǎn)方法等方面的約束，尚未能夠找到合適的方法，有效提升性?xún)r(jià)比。
落入窘境的并非只有百麗一家。基礎(chǔ)達(dá)芙妮國(guó)際2015年財(cái)報(bào)表現(xiàn)，全年凈虧損3.79億港元，凈利同比銳減315.24%，出現(xiàn)近十年來(lái)的首次虧損。2015年達(dá)芙妮相繼關(guān)店805家；與此同時(shí)，星期六2015年報(bào)表現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.42億元，同比減少6.60%，實(shí)現(xiàn)歸歸于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比減少37.32%。
從前的鞋業(yè)公司面臨品牌老化危機(jī)，正在被市場(chǎng)要求更為飽滿(mǎn)的活動(dòng)、衣著類(lèi)搶盡出頭露面。文告表現(xiàn)，活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)占比明顯提高，由去年的42.4%上升至48.3%。
不過(guò)，百麗指出，業(yè)務(wù)比例變化主要反照消費(fèi)市場(chǎng)作風(fēng)板塊的變化，并非來(lái)自集團(tuán)的指向性調(diào)整。綜合百麗歷史數(shù)據(jù)和面對(duì)資料，2008年上半年，活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)收入占比曾達(dá)到48%以上，2009年前后，中華人民共和國(guó)活動(dòng)衣著職業(yè)曾歷經(jīng)大幅關(guān)店、賣(mài)出下滑的寒冬，接連不斷有所回落,于 2012 年下降到占比 36%支配, 直到2012年下半年才出現(xiàn)蘇醒現(xiàn)象，2013年回到提升，2014年跨入高速增加、效果提升的金子階段。
活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)比例的上升對(duì)于百麗綜合財(cái)務(wù)目標(biāo)和營(yíng)運(yùn)目標(biāo)均有一定水平的影響。就籌劃模式而言，活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)僅牽涉分銷(xiāo)及零售環(huán)節(jié)，而鞋類(lèi)業(yè)務(wù)則是全價(jià)值鏈模式，因此在贏利本領(lǐng)上，包括毛利息率和籌劃溢利息率明顯低于鞋類(lèi)業(yè)務(wù)。這對(duì)百麗來(lái)說(shuō)并不見(jiàn)得是愛(ài)多事。
帶來(lái)的好處也很明顯。一方面，因?yàn)椴徊暹M(jìn)制造環(huán)節(jié)，活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)的存貨周轉(zhuǎn)要快于鞋類(lèi)業(yè)務(wù)。文告表現(xiàn)，百麗平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為135.7天，較之前一年略降3天，其中活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)存貨 周轉(zhuǎn)天數(shù)下降接近10天，而鞋類(lèi)業(yè)務(wù)則增加了18天。集團(tuán)存貨金額同比上漲8.3%至68.774億元。
另一方面，活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)的商店規(guī)格與地點(diǎn)亦有別于鞋類(lèi)店舖，往往在百貨市場(chǎng)所處樓層較高、店舖面積較大、單店產(chǎn)品較高，因此市場(chǎng)特許籌劃費(fèi)占比收入對(duì)立偏低，報(bào)酬占比等目標(biāo)也略低于鞋類(lèi)業(yè)務(wù)。
文告表現(xiàn)，在全體偏弱的途徑環(huán)境中，活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)照舊維持較快的開(kāi)店進(jìn)度，于年內(nèi)凈新增網(wǎng)點(diǎn) 682 家，凈增加10.6%。
這主要有三個(gè)原由：1.對(duì)于活動(dòng)產(chǎn)品和體育品牌的要求對(duì)照有力，活動(dòng)種類(lèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額整體擴(kuò)張。2.活動(dòng)、衣著業(yè)務(wù)的途徑模式對(duì)立多元化，開(kāi)店選擇對(duì)照敏捷，而鞋類(lèi)業(yè)務(wù)仍然主要看重百貨市場(chǎng)途徑。3.二線活動(dòng)品牌、細(xì)分市場(chǎng)品牌的開(kāi)拓力度有所加大，剛興起服裝業(yè)務(wù)維持良好增加形勢(shì)。
百麗方面指出，從長(zhǎng)期的擴(kuò)大方位看，將在鞋類(lèi)、活動(dòng)、時(shí)裝配飾等區(qū)域維持主動(dòng)插進(jìn)，通過(guò)不同板塊的配備降低危險(xiǎn)，順勢(shì)而為，盡力抓住擴(kuò)大機(jī)會(huì)。
轉(zhuǎn)型波濤中的“數(shù)次解放”
從代工小廠起家，過(guò)去二十多年，百麗已在轉(zhuǎn)型波濤中解放數(shù)次，并主要通過(guò)收購(gòu)等方法急速擴(kuò)張品牌，插進(jìn)時(shí)裝區(qū)域。而攜眾多品牌探索線下途徑的同時(shí)，早在2008年，百麗便看到電商時(shí)候，加速度建立線上線下全途徑。
從電商軌跡上看，百麗經(jīng)歷了“品牌線上化—單品類(lèi)系統(tǒng)化—垂直品類(lèi)多元化”的擴(kuò)大道路。
百麗是較早一批在天貓開(kāi)設(shè)旗艦店的傳統(tǒng)品牌企業(yè)，并同時(shí)建立電竹席商務(wù)倉(cāng)庫(kù)，漸漸開(kāi)辟當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、京東商城、凡客V+等途徑系統(tǒng)。除此，百麗開(kāi)通自有鞋類(lèi)品牌的B2C網(wǎng)站“淘秀網(wǎng)”，這合適于品牌商政府電商網(wǎng)站。
彼時(shí)的百麗電商擔(dān)責(zé)人謝云立在接受《中華人民共和國(guó)籌劃報(bào)》記者訪問(wèn)時(shí)表示，百麗多途徑運(yùn)營(yíng)的初期盼望多系統(tǒng)一致運(yùn)營(yíng)，也就是 B2C系統(tǒng)只是百麗的訂單根源，所有的貨品都由百麗的電竹席商務(wù)倉(cāng)一致發(fā)出。
漏洞開(kāi)始顯露，在這種代發(fā)貨模式下，百麗電商每年都大概需要提前訂貨、備貨，系統(tǒng)與倉(cāng)庫(kù)對(duì)接成難度大。與此同時(shí)，好樂(lè)買(mǎi)、名鞋庫(kù)等鞋類(lèi)垂直B2C電商相繼取得融資。
2011年7月，百麗建立優(yōu)購(gòu)網(wǎng)上鞋城，開(kāi)始走線上系統(tǒng)商道路，并從百麗旗下品牌及其擔(dān)任鞋類(lèi)品牌開(kāi)始，開(kāi)拓到別的鞋類(lèi)品牌，以及服裝品類(lèi)。彼時(shí)的優(yōu)購(gòu)網(wǎng)CMO徐雷曾對(duì)媒體分析擴(kuò)大品類(lèi)做服裝的原由：“服裝品比較鞋的市場(chǎng)更大，優(yōu)購(gòu)是一家服裝鞋帽系統(tǒng)型電商。”
關(guān)于優(yōu)購(gòu)網(wǎng)的賣(mài)出數(shù)據(jù)并未在此次文告中被提及，無(wú)法預(yù)估籌劃情形。此外，2015年7月，優(yōu)購(gòu)網(wǎng)開(kāi)通“優(yōu)購(gòu)首爾站”，加入跨境電商店列，品類(lèi)也在進(jìn)一步擴(kuò)大，官網(wǎng)上表現(xiàn)還包括打扮品、母嬰、活動(dòng)戶(hù)外、箱包等。
與巴洛克的合作被稱(chēng)為百麗插進(jìn)風(fēng)尚服裝品類(lèi)的第一步。2013年8月，百麗宣布文告稱(chēng)，其依附公司普冠斥資約7.32億港元收購(gòu)巴羅克日本國(guó)公司約31.96%股權(quán)，百麗股東之一鼎暉投資也同時(shí)收購(gòu)其23%股權(quán)。百麗通過(guò)其另一家依附公司成卓有限公司與巴羅克成立一連串的合資企業(yè)，在中華人民共和國(guó)開(kāi)辟服裝及配飾業(yè)務(wù)。此次收購(gòu)，百麗重視其在時(shí)裝研發(fā)、品牌、提供鏈等方面的優(yōu)勢(shì)，合作之后，巴羅克在華業(yè)務(wù)已由虧轉(zhuǎn)盈。
同時(shí)，幾天前，百麗也已與意大利高端風(fēng)尚牛仔品牌REPLAY得到籌劃合作協(xié)商，擔(dān)責(zé)發(fā)現(xiàn)該品牌在大中國(guó)地域的業(yè)務(wù)，借機(jī)深入牛仔服裝區(qū)域，交換方式與上大體上相同。
服裝市場(chǎng)日趨細(xì)分裂、碎片化，百麗通過(guò)連續(xù)不斷引入新品牌、新業(yè)務(wù)的多品牌方式，規(guī)劃多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，并基礎(chǔ)不同品牌的特定擴(kuò)大階段，先深耕，再開(kāi)拓。單一品牌達(dá)到一定格局體量以后，不再以外延增加為導(dǎo)向，轉(zhuǎn)而深度插進(jìn)本地化產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)和提供鏈整合，以期實(shí)現(xiàn)品牌質(zhì)量和價(jià)值的最大化。
品牌和途徑優(yōu)勢(shì)背后，百麗這即鎬頭巨獸亦被一些品牌所拖住，在過(guò)去一年顯得尤為明顯。如上文，百麗大概需要為近年收購(gòu)的Mirabell、Millie‘s、SKAP等品牌作出13.56億元的大額撇帳，商譽(yù)及無(wú)形財(cái)產(chǎn)的蒸發(fā)引起了利潤(rùn)的直接下降。此外，百麗也有被“甩”的實(shí)例，2013年，意大利男鞋品牌GEOX在與百麗五時(shí)代理期滿(mǎn)后不再續(xù)約。
面對(duì)資料表現(xiàn)，例如Nike、Adidas等百麗擔(dān)任品牌連年維持增加，反之自營(yíng)品牌和收購(gòu)品牌卻未能有很好的市場(chǎng)顯示。同時(shí)，上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄此前對(duì)媒體表示，“百麗之所以能成績(jī)今天的四方位置，主要靠侵占擔(dān)任商而成為，成功建立在‘總擔(dān)任’模式的地基上，缺失對(duì)零售業(yè)務(wù)精細(xì)化的深度發(fā)掘。”
抓住當(dāng)下的活動(dòng)休閑風(fēng)口，行為家大業(yè)大的擔(dān)任商，百麗也許能依靠衣著業(yè)務(wù)的穩(wěn)步擴(kuò)大為整體業(yè)務(wù)救一把火，但是其中心業(yè)務(wù)始終為鞋類(lèi)，未來(lái)仍需仍需環(huán)繞此作業(yè)務(wù)開(kāi)拓。
因此，做自營(yíng)品牌成為零售商，還是做好擔(dān)任轉(zhuǎn)型為途徑商？看上去，百麗這一年又將處于是不是轉(zhuǎn)型的博弈之中。
